Digitale Vermögenswerte erfreuen sich bei Investoren in ganz Europa einer großen Beliebtheit. Durch die starken Veränderungen der Kurse einzelner Vermögenswerte in den letzten Jahren, spielt der Investitionszeitpunkt jedoch eine große Rolle, um den Erfolg des einzelnen Investors zu beurteilen. In diesem Beitrag gehen wir daher der Frage nach, wann die von uns befragten Investoren zum ersten Mal in digitale Vermögenswerte investiert haben, und auf welche sie dabei ihr Hauptaugenmerk gelegt haben.
Die Mehrheit der Investoren hat sich in den vergangenen zwei Jahren erstmals mit digitalen Vermögenswerten auseinandergesetzt. Fast 31 % der Befragten investierten 2018 in Krypto-Vermögenswerte — nach Bitcoins Allzeithoch Mitte Dezember 2017, als der Preis fast 20.000 USD pro Coin betrug und Bitcoin eine Marktkapitalisierung von 334 Mrd. USD besaß.
Frage: Was war das erste Jahr, in dem Ihr Unternehmen in digitale Vermögenswerte investiert hat?
Eine wichtige Beobachtung ist, dass institutionelle Investoren, die in digitale Vermögenswerte investiert haben, deutlich unterschiedliche Portfolios haben als solche, die sich nicht mit dieser Vermögensklasse beschäftigen. Investoren mit digitalen Vermögenswerten haben deutlich weniger Anleihen, mehr Rohstoffe und mehr Bargeldreserven als Investoren ohne digitale Vermögenswerte. Dies steht im Einklang mit dem Ethos der Branche — geringeres Vertrauen in Staatsanleihen, höheres Vertrauen in solides Geld und wachsende Geldreserven in Erwartung einer Rezession.
Durchschnittliche Vermögensallokation institutioneller Anleger
Kryptowährungen sind interessanter als Stablecoins und Security-Token
Bitcoin und Ethereum sind nach wie vor die dominierenden Kryptowährungen. Etwa 88 % bzw. 75 % der Befragten, die mit Kryptowährungen zu tun haben, haben in diese Kryptowährungen investiert. Die Befragten haben eine klare Präferenz für Bitcoin und Ethereum, da nur 31 % in Litecoin und XRP investiert haben. Ein Viertel der Befragten antwortete, dass sie in „andere Kryptowährungen“ investiert hätten. Tezos, EOS, Stellar, Binance Coin, Cardano, Bitcoin Cash und Bitcoin Satoshi’s Vision gehörten zu einigen der anderen genannten Kryptowährungen.
Frage: In welche Arten von digitalen Vermögenswerten hat Ihr Unternehmen investiert?
Stablecoins sind, gemessen am täglichen börsengehandelten Volumen, zum meistgehandelten digitalen Vermögenswert geworden. Die On-Chain-Handelsaktivität stieg zwischen April 2019 und April 2020 um über 800 %. Allerdings besitzen nur 19 % der Befragten Stablecoins, was darauf hindeutet, dass institutionelle Investoren möglicherweise nicht die dominierende Kraft sind, die für das tägliche Handelsvolumen mit Stablecoins verantwortlich ist. Bemerkenswert ist, dass 31 % der Investoren, die mit digitalen Vermögenswerten handeln, antworteten, dass sie in Security-Token investiert haben. Dies deutet darauf hin, dass Security-Token bei professionellen und qualifizierten Anlegern als wichtig erachtet werden. Obwohl Risikokapital keine Multiple-Choice-Option war, gaben zwei Banken, die insgesamt mehr als 350 Mrd. EUR verwalten, an, dass die Finanzinstitution, für die sie arbeiten, nicht direkt in digitale Vermögenswerte investiert hat. Stattdessen haben sie in das Eigenkapital von Blockchain-bezogenen Start-up-Unternehmen investiert.
Die Europäische Union führte 2014 negative Zinssätze ein; die Schweiz hat sie seit Januar 2015. Wie in Fidelitys Bericht über die institutionelle Nachfrage von Anfang dieses Jahres dargelegt wurde, ist ein allgemeiner Einwand gegen Investitionen in Gold und Bitcoin, dass sie keine jährliche Rendite abwerfen. Im aktuellen Umfeld können diese Vermögenswerte Anlegern jedoch helfen, ihr Vermögen vor Inflation und negativen Zinssätzen zu schützen.
Zukünftige Nachfrage nach Digitalen Vermögenswerten unter Investoren
Von den 64 % der Investoren, die derzeit keine Kryptowährungen in ihren Anlageportfolios haben, planen 39 %, diese irgendwann in ihr Portfolio aufzunehmen. Ein Viertel der professionellen Anleger plant, zu einem späteren Zeitpunkt Kryptowährungen zu kaufen, und 14 % von ihnen planen, dies in den nächsten 12 Monaten zu tun.
Frage: Plant Ihr Unternehmen, in der Zukunft zu investieren?
Was die zukünftige Nachfrage nach Kryptowährungen unter professionellen Anlegern betrifft, so sind Bitcoin und Security-Token die Vermögenswerte, an denen Investoren am meisten interessiert sind. Überraschenderweise besteht bei institutionellen Anlegern ein größeres Interesse an Security-Token und Stablecoins als an Kryptowährungen wie Ethereum und XRP. Dies lässt sich durch den regulierten Charakter von Security-Token erklären, da das Vermögen von Anlegern in der Bilanz des Emittenten oft nach dem Ring-Fencing-Prinzip abgegrenzt ist und Rechte im Insolvenzfall im Prospekt ausdrücklich erwähnt werden. Darüber hinaus können Streitigkeiten durch Gerichte und das Vertragsrecht beigelegt werden, für die der Bereich der digitalen Vermögenswerte noch immer einen Präzedenzfall darstellt.
Frage: In welche digitalen Vermögenswerte würde Ihr Unternehmen in Zukunft investieren wollen?
Nachdem wir uns nun mit diesen konkreten Zahlen auseinandergesetzt haben, wollen wir in der nächsten Woche einen Schritt zurück gehen, denn der ein oder andere wird sich nun sicherlich die Frage stellen, was es überhaupt mit digitalen Vermögenswerten auf sich hat. Die Seite Coinmarketcap.com führt über 7000 verschiedene “Kryptowährungen”, doch die Unterschiede zwischen den einzelnen Einträgen könnte unterschiedlicher nicht sein, weswegen eine Klarstellung notwendig ist.
Bei diesem Artikel handelt es sich um einen Ausschnitt aus dem über 70 Seiten umfassenden Forschungsbericht Discovering Institutional Demand for Digital Assets, der vom Crypto Research Report und Cointelegraph Consulting mitherausgegeben wird. Der Bericht wurde von acht Autoren erstellt und von SIX Digital Exchange, BlockFi, Bitmain, Blocksize Capital und Nexo unterstützt.
