Kryptowährungen sind auf einen oder mehrere adressierbare Zielmärkte ausgerichtet. Die nähere Betrachtung dieser Zielmärkte ist von großer Bedeutung, wenn es darum geht, Kryptowährungen zu bewerten und ihren Preis zu analysieren. Im vorliegenden Artikel gehen wir näher auf die Größe der verschiedenen Zielmärkte ein und untersuchen, wie weit die Kryptowährungen in diesen Märkten bereits verbreitet sind. Zu den Zielmärkten, die wir betrachten werden, gehören Reservewährungen, Offshore-Konten und Online-Zahlungen.
Tauschmittel und Rechnungseinheit
Ein Tauschmittel ist ein zwischengeschaltetes Instrument oder System, das den Verkauf, Kauf oder Handel von Waren zwischen Parteien erleichtert. Damit ein System als Tauschmittel fungieren kann, muss es einen Wertstandard darstellen. Die Verwendung eines Tauschmediums ermöglicht eine höhere Effizienz in einer Volkswirtschaft und stimuliert eine Steigerung der gesamten Handelsaktivität. In einem traditionellen Tauschhandelssystem kann der Handel zwischen zwei Parteien nur stattfinden, wenn eine Partei eine Ware hat, die eine andere Partei wünscht, und umgekehrt. Die Möglichkeit, dass dies gleichzeitig als Kreuzereignis geschieht – wenn jede Partei etwas wünscht, das die andere Partei hat – ist unwahrscheinlich. Dank eines Tauschmittels wie Gold kann ein Kuhbesitzer, der auf dem Markt ist, um einen Rasenmäher zu kaufen, seine Kuh gegen Goldmünzen verkaufen, die er wiederum zum Kauf eines Rasenmähers verwenden kann.
Die Rechnungseinheit und das Medium der Devisenmärkte werden derzeit auf rund 126,8 Billionen geschätzt. Wir könnten argumentieren, dass jede Krypto technisch gesehen ein Tauschmittel ist, jedoch nicht mehr als Bitcoin, da es sich um die primäre Kryptowährung handelt. Wenn wir alle BTC berücksichtigen, die derzeit für diesen Zweck verwendet werden, ergibt sich eine aktuelle Marktdurchdringung von 0,13%.
Abbildung 1: Federal-Reserve-Assets Verdoppeln Sich Fast und Dollar-Index Bleibt Unverändert
Trotz beispielloser quantitativer Lockerung, Billionen kurzfristiger Kredite an den Pensionsgeschäftsmarkt und Senkung der Zinssätze auf Null bewegte sich der US-Dollar-Index (DXY) kaum. Dies bedeutet, dass der Dollar den Druckmaschinen viel mehr Missbrauch abnehmen kann, bevor er gegenüber anderen Fiatwährungen abgewertet wird. Auch die 5-Jahres-Inflationserwartung für den US-Dollar liegt bei niedrigen 1,43 %. Dies bedeutet, dass die Märkte trotz massiver Abwertung des US-Dollars erwarten, dass die Inflation unter dem Ziel der Federal Reserve von 2 % liegt. Fed-Vorsitzender Powell weiβ, dass er mehr drucken kann und dies höchstwahrscheinlich auch tun wird.
Glücklicherweise hat die Blockchain-Technologie die Kosten für den Wechsel zwischen Währungen gesenkt. Telefonapplikationen wie Crypto.com erlauben den Menschen bereits, Zinsen für verschiedene Arten von Kryptowährungen und Stablecoins zu verdienen, die verschiedene Fiatwährungen darstellen. In Zukunft können Benutzer Portfolios mit Token-Währungen auf ihrem Bankkonto und Telefon halten und Währungen einfach durch das Drücken einiger Tasten tauschen. Wenn die türkische Lira an Wert verliert, können sie in einen sicheren Hafen für stabile Münze wie einen tokenisierten Schweizer Franken wechseln. Wenn türkische Banken hohe Zinssätze anbieten, um Kapital anzuziehen, können die Menschen leicht zur türkischen Lira zurückkehren, um höhere Zinssätze für ihre Einlagen zu erzielen. Dies ist bereits aufgrund der Dollarisierung öffentlicher Blockchains möglich, die später in diesem Bericht in Tether or Not to Tether von Pascal Hügli erörtert wird.
Offshore-Konten
The Tax Justice Network schätzt, dass Regierungen jährlich $180 Milliarden von den $21–32 Billionen Privatvermögen auf Offshore-Konten verlieren. Der Internationale Währungsfonds schätzt die Steuerflucht weltweit auf etwa $12 Billionen pro Jahr. Der Satis-Bericht analysierte die adressierbaren Zielmärkte für den gesamten Krypto-Asset-Markt und stellte fest, dass die implizite Gesamtmarktkapitalisierung bis 2028 $3,6 Billionen betragen würde, wobei ein ähnliches Modell verwendet wurde wie das in diesem Forschungsbericht entwickelte. Laut dem Satis-Bericht sind Offshore-Einlagen die Hauptanwendung von Kryptowährungen. Sie schätzen, dass Kryptowährungen in den nächsten zehn Jahren etwa 91 % des Offshore-Einlagenmarktes durchdringen werden. Sie schätzen auch, dass der Offshore-Einlagenmarkt aufgrund von Kapitalkontrollen, Staatsverschuldung, unbeliebter Finanzpolitik und Abwertung der nationalen Fiatwährungen wachsen wird.
Abbildung 2: Kryptowährungen Werden Einen Teil des Globalen Offshore-Vermögensmarkets Absorbieren
Obwohl der Satis-Bericht „Offshore-Konten“ und „Steuerflucht“ synonym verwendet, können Offshore-Konten auch für nicht illegale Zwecke wie die Eröffnung eines Geschäfts im Ausland und die Erzielung von Einkommen verwendet werden. Viele multinationale Unternehmen verfügen im Falle einer Bankenkrise in ihrer Landeswährung über Reserven im Ausland. Um ihr Vermögen vor finanziellen Katastrophen zu schützen, nutzen institutionelle Anleger die Verwendung von Offshore-Krypto-Einlagenkonten. Nach mehreren Schätzungen machen Offshore-Steueroasen 10 % des globalen BIP aus. Zehn Prozent des globalen BIP liefern die Schätzungen für Offshore-Konten in der Excel-Tabelle. Eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 3,6 wird angenommen, um das zukünftige BIP und das Wachstum der Nachfrage nach Offshore-Depots vorherzusagen.
Reservewährung
Reservewährungen sind Fremdwährungen, die von Zentralbanken gehalten werden. Wenn ein Land Reserven erwirbt, stellt es die Währung nicht in den allgemeinen Umlauf. Stattdessen werden die Reserven in der Zentralbank geparkt. Die Reserven werden durch Handel erworben, wobei das erwerbende Land Waren gegen Währung verkauft.
Quelle: Twitter
Reservewährungen schmieren somit die Räder des internationalen Handels, indem sie Ländern und Unternehmen helfen, Transaktionen mit derselben Währung durchzuführen. Dies ist eine viel einfachere Aufgabe als die Abwicklung von Transaktionen mit verschiedenen Währungen. Ihre Popularität ist leicht zu erkennen: Zwischen 1995 und 2011 stieg der Betrag der in Reserve gehaltenen Währung um über 730 % von rund $1,4 Billionen auf $10,2 Billionen.
Reservewährungen werden in der Regel von entwickelten, stabilen Ländern ausgegeben. Die am häufigsten als Devisenreserve gehaltene Währung ist der US-Dollar, der nach Angaben des Internationalen Währungsfonds (IWF) Ende 2012 fast 62 % der zugewiesenen Reserven ausmachte. Weitere in der Reserve gehaltene Währungen sind der Euro und der japanische Yen, Schweizer Franken und Pfund Sterling. Der Dollar ist zwar immer noch die am weitesten verbreitete Reservewährung, hat jedoch eine verstärkte Konkurrenz durch den Euro erfahren. Der Euro ist von etwas weniger als 18 % der zugewiesenen Reserven, als er 1999 an den Finanzmärkten eingeführt wurde, auf 24 % Ende 2011 gestiegen.
Der IWF meldet sowohl zugewiesene Reserven, was bedeutet, dass ein Land die in Reserven gehaltenen Währungen identifiziert hat, als auch die gesamten Devisenbestände. Der Gesamtprozentsatz der zugewiesenen Reserven ist im Laufe der Jahre stetig gesunken, von 74 % im Jahr 1995 auf 55 % im Jahr 2011. Ein Großteil dieser Verschiebung lässt sich durch die Änderung der Devisenbestände in Schwellen- und Entwicklungsländern erklären. 1995 hielten die Industrieländer rund 67 % der gesamten Devisenreserven, von denen 82 % zugewiesene Reserven waren. Bis 2011 war das Bild auf den Kopf gestellt worden: Schwellen- und Entwicklungsländer hielten 67 % der Gesamtreserven, weniger als 39 % wurden zugewiesen. Die Schwellenländer halten jetzt rund $6,8 Billionen in Reservewährung. Derzeit liegen die Reservewährungen bei ca. $11,7 Billionen. Keine Zentralbank hat bislang offiziell zugegeben Reserven in Form von Kryptowährung zu halten.
Wertspeicher
Wie Tabelle 2 zeigt, beträgt der Wertspeicher-TAM über $7 Billionen.8 Diese Zahl stammt hauptsächlich aus der globalen Marktkapitalisierung von Gold. Menschen speichern den Wert jedoch auch in Fiatwährung. Allein der US-Dollar hat eine Marktkapitalisierung von $3,8 Billionen, was 20-mal mehr ist als die Marktkapitalisierung von Bitcoin. Die Menschen speichern ihr Vermögen auch in Aktien, Anleihen und Immobilien, sodass $7,07 Billionen eine Untergrenze für den größten Zielmarkt für Kryptowährungen darstellen. Wenn es um Wertspeicher geht, scheint die Kryptowährung Bitcoin am beliebtesten zu sein. Wenn wir bedenken, dass Wertspeicher-Suchende ihre Bitcoin nicht oft bewegen, können wir sehen, dass sich rund 11 Millionen BTC innerhalb fast eines Jahres nicht bewegt haben.9 Dieser Betrag enthält unweigerlich einige verlorene Schlüssel. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts waren dies rund $98,6 Milliarden, was einer Penetration von 1,4 % entspricht.
Einige Kritiker argumentieren, dass Kryptowährungen nicht als Wertspeicher verwendet werden. Sie argumentieren, dass Kryptowährungen nur für Tageshandel und Spekulation verwendet werden. Ein gutes Maß dafür, ob Münzen als Wertspeicher oder für kurzfristige Spekulationen verwendet werden, ist das „Alter“ jeder Münze. 20% aller existierenden Bitcoin haben ein Durchschnittsalter von über 5 Jahre.10 Wir gehen davon aus, dass diese Münzen als Wertspeicher verwendet werden. Die Mehrheit der Bitcoins wird seit mehr als 6 Monaten gehalten, was belegt, dass Bitcoin-Besitzer Bitcoin nicht für den Tageshandel verwenden, sondern für eine langfristige Aufwertung halten. Zu den Faktoren, die die Verwendung und Akzeptanz von Krypto als Wertspeicher fördern, gehören Knappheit, Transparenz, globale Verfügbarkeit, Pseudonymität und Unveränderlichkeit.
Abbildung 3: Bitcoins TAM ist $1.247 Billionen Wert
Einer der Faktoren, die zu einem Anstieg der Popularität beitragen, ist die Tatsache, dass die meisten digitalen Währungen ein begrenztes Angebot haben, was zu Knappheit führt. Währungen, die von zentralen Behörden kontrolliert werden, unterliegen häufig einer willkürlichen Inflation, insbesondere in Schwellenländern (Folkinshteyn & Lennon 2016). Paul Tudor Jones, der den Tudor BVI-Fonds verwaltet, hält aufgrund der massiven Haushaltsausgaben und des Anleihekaufs durch die Zentralbanken zur Bekämpfung der Coronavirus-Pandemie einen niedrigen einstelligen Prozentsatz seines Vermögens in Bitcoin-Futures. Nach seiner Berechnung wurden seit Februar 2020 $3,9 Billionen gedruckt, was 6,6 % der globalen Wirtschaftsleistung entspricht.
Online-Transaktionen
Laut einem Bericht von Mordor Intelligence über den digitalen Zahlungsmarkt und Daten von Statista machen Online-Transaktionen zwischen $4,4 Billionen und $3,4 Billionen pro Jahr aus. Das Forschungsunternehmen Chainalysis schätzt, dass Kryptowährungstransaktionen täglich $6 Millionen ausmachen. Dies bedeutet, dass Kryptowährungszahlungen nicht einmal 1 % der Online-Transaktionen durchdrungen haben. Laut demselben Bericht von Chainalysis stieg der Betrag an digitalem Geld, der an 16 Händlerdienstleister wie BitPay gesendet wurde, zwischen Januar und Juli 2019 um 65 %. Dies liegt daran, dass Kryptowährungstransaktionen vergleichsweise schneller sind und optimalerweise nur einige Sekunden brauchen oder ungefähr eine Stunde, wenn Netzwerke überlastet sind. Es gibt auch keine Rückbuchungen bei Kryptowährungen, wodurch es zu weniger Online-Betrugsfällen kommt.
Transaktionsplattformen wie BitPay verzeichneten ein konstantes jährliches Wachstum der Transaktionsraten (DeVries, 2016). Laut einem BitPay-Jahresbericht im Jahr 2017 verzeichnete die Plattform gegenüber 2016 einen Anstieg des Zahlungsvolumens in US-Dollar um 328 % gegenüber dem Vorjahr. In diesem Zeitraum erhielten Händler, die die Plattform nutzen, monatlich mehr als $1 Million an Bitcoin-Zahlungen. Insgesamt war der Dienstleister auf dem Weg, in den Jahren 2017 und 2018 jährlich über $1 Milliarde durch Bitcoin-Zahlungsakzeptanz und -Auszahlungen zu verarbeiten. Das B2B-Geschäft von BitPay wuchs zwischen 2017 und 2018 um 255 %, da sich Anwaltskanzleien, Rechenzentrums- und IT-Anbieter für die Akzeptanz von Bitcoin angemeldet hatten. BitPay beauftragte außerdem Rolf Haag, ehemaliger Geschäftsführer von Western Union und PayPal, als Head of Industry Solutions, der für das B2B-Geschäft verantwortlich ist.
Die Copay-Wallet, die BitPay-Wallet und andere Wallets, die den Bitcore Wallet Service (BWS) von BitPay verwenden, verfügen über mehr als 1,5 Millionen Wallets. Im vergangenen Jahr kam mit der BitPay-Wallet noch die Zusammenarbeit mit großen Geschenkkartenmarken hinzu, die es Benutzern ermöglicht, In-App-Geschenkkarten für Reisen, Essen und Shopping mit Bitcoin und Bitcoin Cash zu kaufen. Berühmte Händler wie Microsoft, CheapAir (Flüge), Travala (Hotelbuchungen und das Basketballteam von Dallas Mavericks akzeptieren Zahlungen in Kryptowährung, um Nischenmärkte von Kryptowährungsbesitzern zu erreichen. Zum Beispiel akzeptieren auch lokale Regierungen wie Tessin und Zug in der Schweiz und Seminole County, Florida, in den USA akzeptieren auch Kryptowährungszahlungen.
Der stationäre Handel, der Online-E-Commerce, Casinos und Steuereintreiber benötigen einen Zahlungsabwickler, um das Währungsrisiko der Akzeptanz von Kryptowährungen zu bewältigen. Aus diesem Grund sind Point-of-Sale-Systeme (PoS) für Software und Hardware ein interessantes Geschäftsmodell mit steigender Nachfrage. Der The Crypto Research Report befasste sich kürzlich mit der Einführung von PoS-Systemen durch Worldline und Ingenico in Europa im Sommer 2020. Weitere Unternehmen, die Kryptowährungszahlungen abwickeln, sind Salamantex, AnyPay, CryptoBuyer, GoCoin, Coinpayments und Coingate. Diese Unternehmen bieten Hardware- und Softwarelösungen für Händler an. Zum Beispiel verfügt Salamantex über eine Hardware, die Händler zu ihrem vorhandenen Hardware-Point-of-Sale-System hinzufügen können. Gocoin, Coinpayments und Coingate bieten Plugins für E-Commerce-Webseiten wie Woocommerce, Shopify und WordPress.
Der größte Start-up in diesem Bereich ist Spedn, das Flexa gehört, in welchen die Winklevoss-Zwillinge investiert haben. Damit können alle Starbucks-Coffeeshops in den USA seit 2020 Kryptowährungszahlungen akzeptieren. Coinbase bietet auch den Service der Zahlungsabwicklung an. Einer der jüngsten Neulinge in diesem Bereich ist Crypto.com. Es wird erwartet, dass sie für Furore sorgen werden.
Obwohl Kryptowährungen ursprünglich als digitales Bargeld konzipiert wurden, haben Online-Transaktionen mit Kryptowährungen nicht wirklich an Bedeutung gewonnen. In einem kürzlich von Experten begutachteten Zeitschriftenartikel stellte Nicole Jonker fest, dass die Krypto-Akzeptanz bei Online-Händlern nur bescheiden ist (2 % aller Online-Shops). Dies liegt hauptsächlich daran, dass die meisten Kryptowährungen deflationär sind und die Anleger sie nicht ausgeben möchten. Die meisten Händler konvertieren Krypto-Zahlungen in Fiat, um Volatilitätsprobleme zu vermeiden. Online-Transaktionen können jedoch mit Stablecoins akzeptiert werden, da sie nicht deflationär sind. Beispielsweise hat BitPay 2018 die Abwicklungsunterstützung für stabile US-Dollar-Münzen von Circle, Gemini und Paxos hinzugefügt.
Abbildung 4: Darknet-Volumen von $600 Millionen pro Jahr
Kryptowährungen werden nicht nur in stationären Geschäften und für Online-Einkäufe verwendet, sondern auch online für illegale Waren und Dienstleistungen ausgegeben. Laut Chainalysis wurde das Darknet-Handelsvolumen 2017 auf $700 Millionen und 2018 auf $600 Millionen geschätzt.
Überweisung
Im Jahr 2018 schickten Migranten in verschiedenen Teilen der Welt mehr als $613 Milliarden in ihre Heimatländer. Die Nutzung traditioneller Bankdienstleistungen bedeutet jedoch hohe Transaktionsgebühren und eine langsame Verarbeitung. Auf den Philippinen, einem der weltweit führenden Überweisungsmärkte, gibt es bereits Lösungen wie Coins.ph, die Krypto- und Blockchain-Technologie verwenden und es Einzelpersonen ermöglichen, Geld mit geringeren Gebühren nach Hause zu senden.
Abbildung 5: Überweisungsmarkt Wächst Jährlich
Viele Überweisungen werden über Bitcoin-Geldautomaten mit Überweisungsfunktion ausgeführt. Diese Funktion ermöglicht es einer Person, britische Pfund in einen Geldautomaten in London einzuzahlen und einen Code zu erhalten, welchen sie Code an einen Verwandten oder Freund in New York senden können. Der Verwandte oder Freund kann mit diesem Code zu einem Bitcoin-Geldautomaten in New York gehen, ihn dort eingeben und dann US-Dollar erhalten. Diese Funktion funktioniert derzeit für über 100 Länder und 35 verschiedene Währungen.
Abbildung 6: Die Anzahl der weltweit installierten Bitcoin-Automaten
Statistische Daten zur Anzahl der Bitcoin-Geldautomaten weltweit zeigen einen stetigen Anstieg im Laufe der Jahre. Im Januar 2016 zeigte Coinatmradar, dass es weltweit nur 501 von ihnen gab, aber bis Januar 2017 war die Zahl auf 965 gestiegen.
Abbildung 7: Die durchschnittliche Gebühr für Bitcoin-Automaten beträgt 10%
Im Januar 2018 hatten sie sich auf 2.073 mehr als verdoppelt und sich bis Januar 2019 fast nochmals, auf 4.112. Die durchschnittliche Gebühr für Bitcoin-Geldautomaten beträgt jedoch 10 %. In der Schweiz gibt es 84 Bitcoin-Geldautomaten, in DACH 296, ohne SBB- und Kiosk-Geldautomaten.
Steuerflucht
Das ursprüngliche Ethos von Krypto war libertär, und diese Haltung ist in der Branche immer noch vorherrschend. Es ist keine Überraschung, dass einige Benutzer von Kryptowährungen ihre Gewinne nicht vollständig melden und dass einige Steuerflüchtlinge zu diesem Zweck Kryptowährungen einsetzen. Jedes Land hat ein einzigartiges Maß an Steuerflucht, und dieses Niveau ist im Laufe der Zeit dynamisch und hängt von Variablen wie Steuersätzen, Staatsschuldenbetrag, Verstaatlichungsgeschichte der Industrie, Kultur usw. ab. Kryptowährungen bieten Steuerflüchtlingen eine neue Möglichkeit, Vermögenswerte zu verbergen und sie werden auf diese Weise verwendet. Selbst wenn KYC / AML bei jedem Umtausch über die Reisebestimmungen implementiert wird, kann Geld durch Mining neu geprägter Münzen gewaschen und mit Kryptowährungen versteckt werden. Eine Möglichkeit, den Zugriff auf nicht verfolgte oder „schmutzige“ Bitcoin- und andere Kryptowährungen sicherzustellen, besteht darin, ein Kryptowährungs-Miner zu werden. Kryptowährungs-Miners können aus einfachen Grafikkarten und Strom nicht nachverfolgbare Assets machen. Es gibt Hinweise darauf, dass Miners in Asien in die Mining-Industrie eintreten, um ohne das Wissen der Steuerbehörden Kapital aus China und Indien herauszuschaffen. Eine andere Möglichkeit besteht darin, Münzen mit Bargeld zu kaufen. Der Krieg gegen Bargeld (Geldentwertung großer Denominationen) und die Inflation haben jedoch die Fähigkeit verringert, mit großen Mengen an Bargeld zu handeln. Daher wird sich ein großer Teil der Steuerflucht und Geldwäsche in diesem Bereich auf das Mining konzentrieren. Dies ist eine Form der Steuerflucht für vermögende Privatpersonen und Unternehmen.
Abbildung 8: Gröβe der Unversteuerten „Schatten“-Wirtschaft in Ausgewählten Ländern 2010 als Anteil am BIP
Aufgrund der Schwierigkeit, das Ausmaß der Steuerflucht weltweit abzuschätzen, und der Schwierigkeit, diese Variable für die Zukunft vorherzusagen, wird in diesem Report die Wachstumsrate des S&P 500 verwendet und davon ausgegangen, dass der Prozentsatz der Steuerflucht in der Wirtschaft über die Zeit konstant ist. In diesem Report wird der Markt für Steuerflucht basierend auf Schätzungen der Universität der Vereinten Nationen auf $600 Milliarden geschätzt. Steuerflucht durch Institute und vermögende Privatpersonen wird aufgrund der Beträge eher auf Datenschutzmünzen und Münzen mit geringer Volatilität wie Stablecoins und Bitcoin als auf physisches Fiatbargeld abzielen. Dies ist jedoch auch ein großer Teil der Steuerflucht durch „schwarze Volkswirtschaften“, in denen die unteren und mittleren Schichten keine Gewinne ausweisen. Physisches Fiatbargeld ist möglicherweise besser für die Steuerflucht auf dem Schwarzmarkt durch Arbeitnehmer der Mittelklasse und der unteren Klasse, da es keine Aufzeichnungen gibt und die Volatilität begrenzt ist. Schwarzmärkte in Ländern, in denen dies eine starke Inflation in der Landeswährung ist, wechseln jedoch eher zu Krypto-Assets.
In dieser Hinsicht sind Privacy Coins der nächste Stellvertreter, den wir in der Krypto-Welt dafür finden können. Es liegt auf der Hand, dass sich jeder, der Krypto zur Steuerflucht verwendet, in erster Linie auf vollständig nicht nachvollziehbare Münzen konzentrieren würde. Mit Blick auf die beiden größten – Monero und Dash – haben sie eine kombinierte Marktkapitalisierung von $1,8 Milliarden. Selbst wenn sie alle ausschließlich für diesen Zweck verwendet werden, ergibt sich dennoch eine Penetration von weniger als 0,3 %.
Kleinere Zielmärkte und Anwendungsfälle
Mikrozahlungen and ohne Bankkonto
Kryptowährungen, die stabil sind und niedrige Transaktionsgebühren haben, eignen sich gut für Mikrozahlungen, da sie die Unannehmlichkeiten und das Sicherheitsrisiko der Übermittlung von Kreditkartendaten für jede kleinere Transaktion beseitigen (Spilka, 2018). In bestimmten Fällen wurden Händler durch die hohen Gebühren, die mit kostengünstigen Transaktionen auf herkömmlichen Systemen verbunden sind, abgeschreckt. Mit niedrigeren Gebühren, höherer Sicherheit und schneller Transaktionsverarbeitung könnten mehr Unternehmen Mikrotransaktionen mithilfe von Krypto durchführen (Spilka, 2018). Dies könnte es neuen Geschäftsmodellen ermöglichen, wie einem Browser, der online neue Websites bezahlt, um Werbung zu blockieren. Laut Business Insider helfen Mikrozahlungen dabei, ein Problem für Anbieter von Online-Inhalten zu lösen, z. B. digitale Musik und App-Käufe.
Weltweit gibt es fast 2 Milliarden Menschen ohne Bankkonto; ein Drittel davon lebt in Afrika südlich der Sahara (Bank4YOU, 2018). In einigen Ländern dieser Region ist die Verbreitung von Smartphones recht hoch („Banking is only the beginning“, 2018). Über eine Internetverbindung können sie problemlos auf Krypto-Dienste zugreifen und unter anderem Finanzierungs- und Überweisungsdienste erhalten.
ICO- und STO-Finanzierung und Krypto-Handel
Ethereum hat zum Aufstieg eines alternativen Fundraising-Modells geführt. Obwohl diese häufig mit Betrug und schlechtem Anlegerschutz verbunden sind, haben sie neue Kapitalflusswege mit einem breiteren Zugang für Anleger geschaffen. Durch die Erstellung digitaler Darstellungen von Vermögenswerten können die Kosten und die Reibung bei der Verwaltung, Übertragung und Ausgabe traditioneller Vermögenswerte verringert werden. Sie haben daher dazu beigetragen, die Liquidität und Transparenz im Lebenszyklus solcher Vermögenswerte zu verbessern (Nagaraj, Hunter & Captain, 2018). Diese praktischen Technologieanwendungen bleiben sehr wahrscheinlich relevant und fördern die Akzeptanz.
Die ICO-Finanzierung hat auch die Einführung von Krypto gefördert, trotz der schlechten Presse, die sich aus Betrügereien in diesem Sektor ergibt. Durch die Senkung der Markteintrittsbarriere, um Finanzmittel für Start-ups zu erhalten und in diese zu investieren, können Start-ups nun frühzeitige Startkapitalinvestitionen umgehen oder zusätzlich zu frühen Startkapitalinvestitionen Crowdfunding einsetzen (Davis, 2018). Interessanterweise haben ICOs traditionelles Risikokapital nicht eliminiert, sondern dessen Anpassung und Weiterentwicklung gefördert (Town, 2018). Start-ups sammelten 2017 weltweit $5,5 Milliarden durch die Ausgabe von Token im Rahmen von ICOs. In diesem Jahr ist der Gesamtbetrag bereits auf $14,3 Milliarden gestiegen.
Es muss nicht erwähnt werden, dass Krypto diesen Markt bereits vollständig durchdringt, da Token-Verkäufe, die nur Fiatwährungen akzeptieren, praktisch nicht existieren.
Glücksspiel
Neben dem Online-E-Commerce ist das Online-Glücksspiel auch ein wichtiger Markt für Kryptowährungen. In wenigen Jahren ist Ethereum zum Zuhause von über 400 dezentralen Glücksspielanwendungen geworden. Das Gameplay reicht von traditionellen Casino-Slots bis hin zu Märkten für den Handel mit Spieloptionen und Prognosemärkten. Es gibt mehrere Online-Casinos, die Zahlungen in Kryptowährungen anbieten. Casinoanbieter.com gibt an, dass die Nachfrage seiner Kunden nach Krypto-Glücksspielen steigt.
Abbildung 9: Top 10 der Dezentralen Glücksspielapplikationen Haben ein Tägliches Gesamtvolumen von Über $1 Million
Obwohl sich die Online-Glücksspielbranche in einem Aufwärtstrend befindet („Banking is only the beginning“, 2018), müssen ihre Kernthemen im Zusammenhang mit Transparenz noch Lösungen finden. Die Verwendung von Krypto hat es jedoch ermöglicht, Vertrauen, Transparenz und Fairness wiederherzustellen. Es bremst das Laster der Rekordmanipulation und schließt das Mantra „The house always wins“ aus.
Die globale Glücksspielbranche, die 2020 voraussichtlich auf $143 Milliarden wachsen wird (Wolfson, 2018), ist ein weiterer reifer Markt für die Einführung virtueller Währungen. Virtuelles Geld ist in der Tat nichts Neues für den Sektor, da digitales Gold seit über einem Jahrzehnt für Einkäufe im Spiel verwendet wird. Mit dem Aufkommen von Krypto können Spieler nun jedoch einfacher virtuelle Spielgegenstände miteinander tauschen (Wolfson, 2018). Es hat auch das Problem des Besitzes von Assets im Spiel durch Tokenisierung gelöst. Nach diesem Modell behalten Spieler das Eigentum an ihren erworbenen Vermögenswerten in einer digitalen Geldbörse, bis sie sich entscheiden, diese zu handeln oder zu verkaufen.
Dem folgenden Report zufolge verzeichnet die krypto-spezifische Glücksspielszene in ihren Top-Glücksspiel-Apps ein Volumen von fast $2,5 Milliarden pro Jahr. Im Vergleich zu geschätzten $59 Milliarden für die gesamte Branche ist Krypto mit 4,2 % einer der am stärksten durchdrungenen Märkte.
Da wir uns nun die Zielmärkte genau angeschaut haben, müssen wir das Wachstumspotenzial in die Analyse mit einbeziehen. Dazu gibt es verschiedene Ansätze, die einen Bereich mit positiven und negativen Ober- und Untergrenzen definieren. Das Verhältnis zwischen den Kryptowährungen ist zudem von erheblicher Unsicherheit geprägt, was bedeutet, dass nicht jeder Coin den gleichen Wachstumseffekt erfahren muss. Mit diesen Faktoren wird sich der Artikel der nächsten Woche befassen.
