Der Handel mit digitalen Vermögenswerten stellt interessierte Akteure vor viele Herausforderungen, die teilweise technischer und teilweise regulatorischer Natur sind. Dies gilt nicht nur für traditionelle Kryptowährungen, sondern auch für viele andere Formen digitaler Vermögenswerte, wie z.B. Security Tokens.
Obwohl viele Security-Token auf den Markt kommen, gibt es immer noch keinen einfachen Weg für professionelle Händler, mit Security-Token zu handeln. Die zur SIX Group gehörende SIX Digital Exchange arbeitet jedoch an der Lösung dieses Problems.
“Die Blockchain-Technologie hat das Potenzial, die derzeitigen Handels-, Clearing und Abrechnungsvorgänge zu modernisieren, zu vereinfachen oder sogar potenziell zu ersetzen.”
– Mary Jo White, Vorsitzende der US-amerikanischen Wertpapier- und Börsenaufsicht (SEC)
Neben der SIX Digital Exchange verfügt Liechtenstein auch über eine Token-Emissionsplattform, genannt area2invest. Als gebundener Händler der Bank Frick & Co. AG baute das Fintech-Unternehmen ein Netzwerk von Banken, Brokern, Vermögensverwaltern und Fondsmanagern auf, um Europas erster Marktplatz für Wertpapier- und Token-Emissionen zu werden.
Eine weitere Schweizer Bank, die an Krypto beteiligt ist, ist die Swissquote Group Holding SA. Professionelle und Privathändler können mit Bitcoin und 11 weiteren Kryptowährungen handeln. Seit 2020 bietet die Bank regulierte institutionelle Cold-Storage-Lösungen an, die bereits von WisdomTree und anderen institutionellen Kunden genutzt werden. Was die Verwahrung betrifft, so ist einer der Technologiepartner von Swissquote die Schweizer Crypto Storage AG, eine Tochtergesellschaft von CryptoFinance AG. Während die Lösung von Crypto Storage als Basisschicht verwendet wurde, hat Swissquote ihre eigenen zusätzlichen Sicherheitsschichten darauf aufgebaut. Die andere Hauptsäule ist die Handelsplattform von Swissquote. Swissquote verfügt über eine API (FIX und Websocket), so dass ihre institutionellen Kunden auf Liquidität zugreifen können. APIs sind Programmierschnittstellen (Application Programming Interfaces), die es vertrauenswürdigen größeren Partnern ermöglichen, superschnell und ohne Barrieren direkt miteinander zu kommunizieren — so wie mit einer immer geöffneten Telefonleitung. FIX ist das, was traditionelle Finanzinstitute im Allgemeinen für den elektronischen Transfer von Finanzdaten verwenden. Websocket ist eine modernere Version von FIX, die oft von Krypto-Fonds bevorzugt wird. Bei größeren Aufträgen unterstützt die Bank auch OTC-Geschäfte.
Gegenwärtig zählt das DLT/Blockchain-Team von Swissquote bereits zwanzig Teammitglieder, was sicherstellt, dass die verschiedenen Prozesse und Verfahren einwandfrei funktionieren — sei es im Frontoffice, in der Entwicklung, der Compliance oder im Risikobereich. Was die Gebühren betrifft, so ist die Krypto-Endkundenpreisgestaltung von Swissquote auf den ersten Blick teurer als die meisten nicht regulierten Börsen. Die Gebühren liegen zwischen 0,50 und 0,99 Prozent. Dies ist auf eine Kombination von Gründen zurückzuführen, unter anderem auf die Tatsache, dass Swissquote eine stark regulierte Schweizer Bank ist, deren Betriebskosten viel höher sind als die der meisten ihrer Krypto-Börsen-Konkurrenten. Häufig nutzen Händler verschiedene Börsen, um Krypto-Vermögenswerte zu verschicken. Dies kostet zusätzliche Transaktionsgebühren, was die Gesamttransaktionskosten des Handels über „billigere“ unregulierte Börsen genauso teuer machen kann wie die Nutzung einer regulierten Plattform wie Swissquote.
Der Verbleib innerhalb des Ökosystems von Swissquote erspart einem Händler diese Art von Gebühren. Auf der institutionellen Seite sind die Gebühren sehr wettbewerbsfähig und können auf die Bedürfnisse einer Institution zugeschnitten werden. Interessanterweise hat Swissquote in Bezug auf Blockchain und Krypto-Vermögenswerte einige Pläne für die Zukunft. Die Bank möchte in der Tat in Bitcoin-Futures und -Optionen, tokenisierte Wertpapiere und Staking expandieren. Viele dieser neuen Funktionen sind für das erste Quartal 2021 geplant.
Handelsplattformen müssen immer die richtige Balance zwischen Funktionsreichtum und Benutzerfreundlichkeit finden. Gerade durch das Einsparen von Gebühren kann jedoch auch immer ein Plus an Benutzerfreundlichkeit gewonnen werden, das nicht auf Kosten des Funktionsreichtums gehen muss. Besonders deutlich wird dies dann, wenn die Sammlung vieler Funktionen an einem Ort selbst die Grundlage für das Einsparen bietet.
Bei diesem Artikel handelt es sich um einen Ausschnitt aus dem über 70 Seiten umfassenden Forschungsbericht Discovering Institutional Demand for Digital Assets, der vom Crypto Research Report und Cointelegraph Consulting mitherausgegeben wird. Der Bericht wurde von acht Autoren erstellt und von SIX Digital Exchange, BlockFi, Bitmain, Blocksize Capital und Nexo unterstützt.
