Wir haben das Blockchain Hub Team der Raiffeisen International Bank inklusive dem Head of Strategic Partnerships & Ecosystems Christian Wolf, dem Senior Partnerships & Ecosystem Manager Gernot Prettenthaler und dem Digital Banking Analyst Vid Hribar für ein exklusives Interview zum Thema Security Token getroffen und sie gefragt, ob sie bei Ihren Klienten eine Nachfrage nach Security Token sehen?
Zur Größe des Marktes für Security Token gibt es verschiedene Schätzungen. KPMG und das WEF gehen davon aus, dass dieser Markt bis 2025 auf 8 Billionen US-Dollar anwachsen wird.1 Benjamin Schaub und Stefan Schmitt vom Frankfurt School Blockchain Center (FSBC) schätzen den europäischen Markt bis 2024 auf 1,5 Billionen US-Dollar ein.2 In diesem Kapitel werden wir einen Blick auf eine neue Schätzung von Finoa werfen, einer deutschen Plattform für digitale Vermögenswerte und institutionelle Investoren. Laut ihrer Annahme könnte der Markt für tokenisierte Vermögenswerte bis 2025 auf über 14,7 Billionen US-Dollar anwachsen; ihre Schätzung beinhaltet dabei jedoch neben Security Token auch Bitcoin und andere Kryptowährungen. Der Teil ihrer Schätzung, der sich nicht auf Kryptowährungen bezieht, beläuft sich bis 2025 auf 9,5 Billionen US-Dollar.
Finoa Schätzung des Globalen Tokenized Security Markts bis 2025, $ in Billionen
Die zukunftsweisende Unternehmenskultur von RBI, die Vermögenswerte im Wert von 166 Milliarden Euro verwalten, 17,2 Millionen Kunden betreuen und in 25 Ländern aktiv sind, hat einen großen Einfluss. Am Anfang unseres Gesprächs mit einer der größten europäischen Banken, haben wir festgestellt, dass RBI eine größere Nachfrage nach Kryptowährungen sowohl von privaten Investoren als auch von Institutionen festgestellt hat. Die Nachfrage der RBI-Kunden reicht dabei von hoch in politisch-instabilen Regionen wie Nicaragua bis hin zu nicht vorhanden in Russland, wo Kryptowährungen verboten sind. Laut ihrer Aussage gibt es regionale Unterschiede, wenn es um das Interesse geht. Tschechien und die Slowakei investieren mehr in Kryptowährungen, während Österreich konservativer agiert, wenn man Variablen wie das durchschnittliche Haushaltseinkommen mit in die Rechnung einbezieht.
Christian Wolf sprach davon, dass Klienten zwar nicht direkt nach Security Token fragen würden, dafür aber nach einer besseren Handelserfahrung, wenn es um traditionelle Wertpapiere wie Aktien und Anleihen geht. Sie möchten einen günstigeren, schnelleren und transparenteren Handel mit Wertpapieren. Wolf sprach davon, dass “die Art und Weise, wie wir momentan Wertpapiere handeln, in 10 Jahren verschwunden sein wird.”
Die Einhaltung der neuen Anti-Money Laundering Directive (AML5), die seit dem 01. Januar 2020 gilt, hat die Arbeit mit Kryptowährungen für die Bank erschwert. Laut AMLD5 muss sich jedes Unternehmen, das Fiatwährungen gegen kryptographische Vermögenswerte handelt (Broker, Börsen) oder diese für Klienten verwahrt (Treuhänder, Wallets), bei den örtlichen Behörden registrieren lassen und Anti-Geldwäsche-Maßnahmen umsetzen, wie etwa das Verifizieren der Nutzer und das Speichern ihrer Daten, das Überwachen von Transaktionen und das Melden von verdächtigen Aktivitäten.
Unsere drei Gesprächspartner sprachen davon, dass RBI seine regulatorische Herangehensweise an digitale Vermögenswerte überdenken würde. Momentan geht RBI noch sehr vorsichtig vor, doch die Nachfrage der Kunden, die Haltung der Behörden und die Technologie entwickeln sich stetig weiter, weswegen sie ebenfalls über weitere Schritte nachdenken.
Glücklicherweise gilt AMLD5 wahrscheinlich nicht für Security Token, da sie kein Tauschmittel darstellen. Dies ist jedoch nicht in allen Ländern der Fall. In Großbritannien wurde die Reichweite der Vorschriften auf kryptographische Vermögenswerte statt nur auf virtuelle Währungen erweitert, wobei je nach Interpretation auch Security Token unter diesen Begriff fallen können. Frankreich verfolgt einen ähnlichen Ansatz.
RBI schreitet von einer experimentellen Phase zu einer marktreifen Phase. Sie arbeiten dabei an einer Reihe von White-Label-Produkten, einer Telefon-Wallet für Privatkunden und einem Treuhanddienst für institutionelle und professionelle Investoren, die ein Interesse an digitalen Vermögenswerten haben. Eines ihrer spannendsten Produkte ist eine Tokenisierung von Fonds-Anteilen.
Gernot erwähnte, dass RBI mit der Tokenisierung von Kunst, Schulden, Kapital und dem Euro experimentiert hätte, wobei auch der REST (Raiffeisen Euro-Backed Stable Token) zum Einsatz kam. “Wir verstehen nun die Technologie und müssen nur abwägen, was aus einer rechtlichen Perspektive in Österreich möglich ist.”
Das nächste Jahrzehnt wird entscheidend für den Erfolg tokenisierter Wertpapiere. Daher werden wir uns in der nächsten Woche eingehend der Frage widmen, ob die 2020er Jahre die entscheidenden Jahre in der Blockchain-Geschichte werden, in denen Tokenisierung endlich Mainstream wird.
1 https://blockstate.com/global-sto-study-en/
2 https://dailyhodl.com/2020/03/05/tokenization-in-europe-market-size-to-reach-1-5-trillion-in-2024/
Bei diesem Artikel handelt es sich um einen Ausschnitt aus dem über 90 Seiten umfassenden Security Token Report 2021, der vom Crypto Research Report und Cointelegraph Consulting mitherausgegeben wird. Der Bericht wurde von dreizehn Autoren erstellt und von Crypto Finance, Blocklabs Capital Management, HyperTrader, Ten31 Bank, Stadler Völkel Rechtsanwälte, Riddle&Code, Coinfinity, Bitpanda Pro, Tokeny Solutions, AlgoTrader, und Elevated Returns unterstützt.
